Die Finanzierung junger Unternehmen durchläuft einen tiefgreifenden Wandel. Während Gründer früher fast ausschließlich auf Bankgespräche oder die Gunst weniger Business Angels angewiesen waren, etabliert sich mit der Tokenisierung ein Modell, das die Logik des Kapitalmarkts bricht.
Durch die digitale Verbriefung von Vermögenswerten auf der Blockchain wird Kapital dort mobilisiert, wo traditionelle Instrumente oft an ihre Grenzen stoßen. In diesem Artikel soll es daher um die Tokenisierung als Wachstumsmotor für Start-up Finanzierungen gehen.
Liquidität für illiquide Werte
Die Hürden für den Einstieg in die Welt der Start-up-Finanzierung waren lange Zeit hoch. Hohe Mindestinvestments und eine jahrelange Kapitalbindung schreckten viele potenzielle Geldgeber ab. Hier setzt die Technologie an: Unternehmensanteile oder Genussrechte werden in digitale Token zerlegt.
Diese Einheiten lassen sich technisch einfach übertragen und in deutlich kleinere Tranchen stückeln, als dies bei klassischen Notarverträgen praktikabel wäre.
Für die Umsetzung solcher Projekte greifen viele Unternehmen auf eine spezialisierte
Tokenisierungs Agentur zurück. Diese Dienstleister schlagen die Brücke zwischen der technologischen Infrastruktur und den regulatorischen Anforderungen. Denn die Ausgabe digitaler Wertpapiere ist in Deutschland streng reglementiert.
Wer heute Kapital über eine Blockchain einwirbt, muss Prospektpflichten beachten und sicherstellen, dass die technische Verwahrung den gesetzlichen Standards entspricht. Der Vorteil liegt auf der Hand: Durch die Standardisierung der Prozesse sinken die Kosten für die Emission, was die Methode auch für kleinere Finanzierungsrunden attraktiv macht.
Demokratisierung des Risikokapitals
Ein entscheidender Aspekt dieser Entwicklung ist der Zugang zu einem globalen Investorenkreis. Da die Abwicklung über dezentrale Register erfolgt, entfallen viele administrative Zwischenschritte, die grenzüberschreitende Investitionen bisher erschwerten.
Man beobachtet am Markt, dass sich dadurch der Kreis der Kapitalgeber massiv erweitert. Nicht mehr nur institutionelle Player, sondern auch informierte Privatanleger können sich an Wachstumsphasen beteiligen, die zuvor verschlossen blieben.
Diese Form der Beteiligung schafft zudem eine neue Ebene der Bindung zwischen Unternehmen und Unterstützern. Token sind oft mehr als nur ein reines Finanzinstrument; sie können mit zusätzlichen Rechten oder Funktionen innerhalb eines digitalen Ökosystems verknüpft werden. Dennoch bleibt der Kern ein finanzieller: Die Aussicht auf eine Beteiligung am Erfolg eines Start-ups wird durch die digitale Form handelbar.
Wo man früher auf einen Börsengang oder einen Verkauf des Unternehmens warten musste, um Kapital freizusetzen, ermöglichen Sekundärmärkte für Token heute eine deutlich höhere Flexibilität.
Regulatorische Klarheit schafft Vertrauen
Lange Zeit galt der Bereich der Kryptowerte als unregulierter „Wilder Westen“. Dieses Bild hat sich gewandelt. Mit Gesetzen wie dem
Gesetz über elektronische Wertpapiere (eWpG) hat der deutsche Gesetzgeber einen Rahmen geschaffen, der Rechtssicherheit bietet. Anleger investieren nicht mehr in ein technisches Versprechen, sondern in rechtlich verbindliche Ansprüche. Die Blockchain fungiert dabei lediglich als modernes, fälschungssicheres Grundbuch.
Für Gründer bedeutet dies eine Entlastung in der Verwaltung. Smart Contracts – also Programme, die Verträge automatisch ausführen – übernehmen Aufgaben wie die Ausschüttung von Gewinnen oder die Prüfung von Stimmrechten. Der personelle Aufwand, der normalerweise mit der Verwaltung von Hunderten Kleininvestoren verbunden wäre, reduziert sich auf ein Minimum. Man gewinnt Zeit für das eigentliche Kerngeschäft, während die Software die Integrität der Beteiligungsstruktur wahrt.
Es zeigt sich, dass die Tokenisierung weit über ein technisches Experiment hinausgewachsen ist. Sie ist zu einem ernsthaften Werkzeug für die Mobilisierung von Kapital gereift. Wenn der Zugang zu Finanzmitteln einfacher und die Verwaltung effizienter wird, profitieren davon nicht nur die Start-ups, sondern der gesamte Wirtschaftsstandort. Der Wandel von der analogen Urkunde zum digitalen Token ist somit kein Selbstzweck, sondern die notwendige Antwort auf die Anforderungen einer vernetzten Finanzwelt.
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Bild: https://unsplash.com/de/fotos/ein-macbook-mit-codezeilen-auf-dem-bildschirm-auf-einem-belebten-schreibtisch-m_HRfLhgABo
21.2.2022